Wil je een bedrijf kopen, verkopen of investeren in een onderneming? Dan is de waarde van dat bedrijf essentieel.
In dit artikel ontdek je hoe je de waarde van een bedrijf bepaalt, welke methodes daarbij worden gebruikt, welke factoren invloed hebben op de uitkomst en welke fouten je moet vermijden.
Hoe bepaal je de waarde van een bedrijf?
De waarde van een bedrijf bepaal je op basis van de financiële prestaties, de bezittingen, de winstverwachtingen en de risico’s. Er zijn verschillende rekenmethodes die elk op een andere manier naar het bedrijf kijken.
De meest gebruikte methode is de EBITDA-multiplicator. Hierbij vermenigvuldig je de jaarlijkse EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie) met een factor die past bij de branche en de marktomstandigheden. Bijvoorbeeld: een EBITDA van € 300.000 met een factor 5 betekent een bedrijfswaarde van € 1,5 miljoen.
Andere methodes zijn gebaseerd op kasstromen, activa of vergelijkbare transacties in dezelfde sector.
Welke methodes zijn er om een bedrijf te waarderen?
Er zijn vier gangbare methodes om een bedrijfswaarde te berekenen:
- EBITDA-methode: De meest gebruikte methode. Simpel en snel, maar minder geschikt voor verlieslatende bedrijven.
- Discounted Cash Flow (DCF): De waarde wordt bepaald door toekomstige kasstromen contant te maken. Deze methode kijkt vooruit.
- Intrinsic value (activa/passiva): De waarde van het eigen vermogen op basis van de balans, vooral bij bedrijven met veel tastbare activa.
- Marktvergelijking: Je vergelijkt het bedrijf met recent verkochte bedrijven in dezelfde sector.
De keuze voor een methode hangt af van het soort bedrijf, de fase waarin het zit, en het doel van de waardering.
Wat is EBITDA en waarom is het belangrijk?
EBITDA staat voor: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Het is een maatstaf voor de operationele winst van een bedrijf, vóór kosten die niet direct met de bedrijfsvoering te maken hebben.
Waarom het belangrijk is:
- Het geeft een zuiverder beeld van het rendement van de kernactiviteiten.
- Het wordt internationaal gebruikt voor vergelijkingen tussen bedrijven.
- Investeerders gebruiken het als basis voor de waarderingsfactor.
Een hogere EBITDA betekent meestal een hogere bedrijfswaarde, mits de risico’s beheersbaar zijn.
Welke factoren beïnvloeden de waarde van een bedrijf?
De waarde hangt af van veel meer dan alleen winst. Belangrijke factoren zijn:
- Omzet en winstontwikkeling: Stabiele groei verhoogt de waarde.
- Klantenspreiding: Minder afhankelijkheid van één klant verlaagt risico.
- Personeel: Zijn er vaste, ervaren mensen? Of draait alles om de eigenaar?
- Contracten en verplichtingen: Zijn er langlopende klantencontracten of leaseverplichtingen?
- Concurrentiepositie: Hoe onderscheidend is het bedrijf in de markt?
- Innovatie en automatisering: Een schaalbaar en modern bedrijf scoort hoger.
Elke waardering vereist dus maatwerk, afgestemd op de context van het bedrijf.
Wat is het verschil tussen waarde en prijs?
De waarde is een theoretische inschatting, berekend volgens een methode. De prijs is wat een koper daadwerkelijk bereid is te betalen. Die prijs kan afwijken van de berekende waarde, bijvoorbeeld door:
- Onderhandeling en timing
- Emotionele waarde voor koper of verkoper
- Strategische motieven, zoals marktaandeel of technologie
Bij verkoop is de prijs uiteindelijk leidend, maar een goede waardering vormt altijd het startpunt.
Wat zijn veelgemaakte fouten bij het waarderen van een bedrijf?
Veel voorkomende fouten zijn:
- Alleen kijken naar winst, en kosten of schulden vergeten
- Geen correctie doen voor privé-uitgaven of uitzonderlijke posten
- Te hoge of te lage multiplier gebruiken zonder onderbouwing
- Waarde verwarren met omzet in plaats van winst
- Geen rekening houden met risico’s of afhankelijkheid van de eigenaar
Een goede waardering vraagt om realisme en kennis van cijfers én marktomstandigheden.
Veelgestelde vragen
Is er één juiste manier om een bedrijf te waarderen?
Nee, de methode hangt af van het doel, het soort bedrijf en de beschikbare cijfers.
Hoeveel is een klein bedrijf gemiddeld waard?
Dat verschilt per branche, maar een veelgebruikte indicatie is 3 tot 5 keer de jaarlijkse EBITDA.
Kan ik zelf de waarde van mijn bedrijf bepalen?
Ja, met basiskennis van boekhouding en marktinformatie kom je een eind, maar een expert geeft meer zekerheid.